Om Alectas investering i Heimstaden Bostad

2023-09-25 Den senaste tiden har det skrivits i media om Alectas investering i fastighetsbolaget Heimstaden Bostad. Därför har vi nedan samlat några vanliga frågor och svar på dessa:

Vad är Heimstaden Bostad? 

Heimstaden Bostad är ett av Europas största bostadsbolag som äger och förvaltar bostadsfastigheter i ett flertal europeiska länder, däribland Sverige, Norge, Tyskland, Holland, Danmark och Tjeckien.  

Varför har Alecta investerat i Heimstaden Bostad? 

Att äga fastigheter är en del i Alectas förvaltning av kundernas pensioner, vid sidan om aktier i börsnoterade företag och räntebärande tillgångar. Genom att äga olika tillgångsslag kan vi balansera olika risker mot varandra. T ex har vi tillgångar som påverkas positivt när räntorna går upp, och de som påverkas negativt av samma ränteuppgång, som Heimstaden Bostad. 

Hur länge och hur mycket har ni investerat? 

Alecta började investera i Heimstaden Bostad 2013 som ett steg i att komplettera våra fastighetsinnehav med bostadsfastigheter. Genom att äga olika typer av fastigheter som kontor, handelsplatser och bostäder skapas en stabilare utveckling, där marknadsförhållanden, konjunkturer och ränteläge påverkar de olika fastighetstillgångarna på olika sätt.  

Under åren har vårt innehav växt och nu uppgår totalt investerat belopp till ca 49 miljarder kronor, motsvarande ca 4 procent av Alectas totala förvaltade kapital. En del av dessa investeringar, ca 11 miljarder kronor, har utgjorts av utdelningar vi fått på våra aktier i Heimstaden Bostad, som vi återinvesterat. Till exempel var den senaste investeringen vi gjorde, i februari 2023, återinvestering av utdelning.  

2021 bildades också det helägda fastighetsbolaget Alecta Fastigheter AB, som har fokus på kommersiella fastigheter i Sverige. Innehavet i Heimstaden Bostad hanteras dock inte av Alecta Fastigheter AB, utan av avdelningen för reala tillgångar inom Alectas kapitalförvaltning.  

Varför skrivs det mycket om Heimstaden Bostad och Alecta just nu? 

Sedan räntorna började stiga kraftigt står Heimstaden Bostad, likt flera andra fastighetsbolag, inför stora utmaningar. De har höga lån och hyresintäkter som inte ökar i samma takt som räntorna.  

Det är vår bedömning att Heimstaden Bostad AB är i behov av ytterligare kapital. Alecta är beredda att delta konstruktivt och medverka till en refinansiering av bolaget, men det är naturligtvis helt avhängigt de villkor som då blir aktuella.  

Varför är detta ett problem för Alecta och vad gör ni åt det? 

Alecta har fått avkastning på investeringen i Heimstaden Bostad, men inte tillräckligt betalt för den risk vi tagit, och det finns också frågetecken gällande om vi har rimligt inflytande. Obalans mellan ägarna vad gäller finansiell styrka skapar problem när bolaget gått in i tuffare tider. Det baseras på ett aktieägaravtal som vi inte är nöjda med. Alecta arbetar nu för bättre övergripande villkor kring investeringen i Heimstaden Bostad.  

Alectas vd Peder Hasslev intervjuades av Dagens industri och gav där uttryck för just detta:  

Vi anser inte att våra sparare får tillräckligt mycket avkastning på det kapital som vi investerat. Det är något vi arbetar på att åtgärda. Vi kommer att göra allt – verkligen allt - för att säkerställa att våra kunder får den bästa möjliga avkastningen framåt.  

Under hösten kommer vi, förutom vår nytillträdda vd, stärka organisationen med en ny kapitalförvaltningschef och en ny aktiechef.  

Varför har ni anlitat advokatbyråer för att utreda om allt gått rätt till? 

Alectas styrelse har initierat en genomgång för att utreda om investeringarna i Heimstaden Bostad har skett i enlighet med tillämpliga regler och riktlinjer. Att säkerställa detta är en förutsättning för att gå vidare med förhandling om villkor för ytterligare investeringar.  

Varför granskas investeringen i Heimstaden Bostad av Finansinspektionen? 

Finansinspektionen (FI) har inlett en undersökning avseende Alectas investering i Heimstaden Bostad. Deras undersökning syftar till att granska om Alecta har följt gällande bestämmelser i samband med företagets investeringar i Heimstaden Bostad AB. Vid vissa tillfällen har myndigheten även ställt kontrollfrågor inom ramen för den löpande tillsynen. Det gäller tex värderingen av innehavet i Heimstaden Bostad och om exempelvis valutakursrisk. 

Alecta samarbetar fullt ut med FI och delar efterfrågat material med dem. Vi för en löpande dialog med myndigheten och anpassar oss och levererar det som FI efterfrågar.  

Vad händer med min pension?  

Givet läget är det vår bedömning att vi sannolikt kommer att se fler nedskrivningar av innehavet i Heimstaden Bostad. 

Din pension är ett resultat av hur hela vår investeringsportfölj utvecklas. I den finns investeringar i både aktier, räntor och alternativa investeringar som infrastruktur och fastigheter. Pensionssparande handlar om sparande över mycket lång tid, och värdet på vårt innehav i Heimstaden Bostad kommer, precis som värdet i våra andra placeringar, förändras över tid.  

Alectas portfölj är konstruerad så att högre räntor slår negativt mot vissa tillgångar, medan ränteuppgång istället påverkar andra tillgångsslag positivt. Sammantaget är prognosen att ränteuppgångarna kommer att gynna den premiebestämda pensionsprodukten Alecta Optimal Pension portfölj, även om innehavet i Heimstaden Bostad kan förväntas ha en svag utveckling framöver. 

Vår vd Peder Hasslev sa själv i intervjun med Dagens Industri på en fråga om våra kunder behöver känna oro:  

För det första kan jag säga att jag förstår om man är orolig. Jag förstår om man är förbannad. Men jag är själv kund i Alecta, och nu har jag såklart en del kunskap som andra kunder inte har, och jag är inte orolig. 

Du som kund kan vara trygg med att vi kommer att göra allt vi kan för att komma fram till en så bra lösning som det går framåt, och du behöver inte känna oro för att Alectas finansiella ställning är i fara.